人民币升值15%对出口有什么影响?

作者: 阮一峰

日期: 2006年9月 2日

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天,网上有一篇报道《胡祖六:人民币升值15%对出口影响也微乎其微》。

胡祖六是哈佛经济学博士,现任高盛亚洲有限责任公司董事总经理。报道中称,他在一个会议上说了这样一段话:

看中国出口的结构和成本的结构,劳动力的成本依然是决定因素。如果韩国的劳动力成本比我们高10倍,美国比我们高20倍,那人民币汇率升值2%、3%,或者5%、10%,甚至15%又有何妨,这对出口的影响非常非常小,这是因为我们中国有明显的劳动力成本的优势

胡的意思应该是,因为劳动力价格低,所以我们的出口品的绝对价格很低,即使人民币升值15%,我们依然有成本优势。但是,如果记者没有出错的话,那么这段话真是一个非常低级的逻辑错误

人民币升值15%与劳动力价格升值15%,完全是两个概念,胡将它们混为一谈了。

比如,假定有一件商品售价100元,其中40元为劳动力成本,--这已经是劳动非常密集的产品了--,那么劳动力升值15%的话,相当于劳动力成本上升到46元,因此整件商品的价格只上涨6%。但是,如果人民币汇率升值15%,那么等于价格一比一上升15%。

试问中国有多少出口品,能够经受价格上涨15%,而不影响销售的?

事实上,国内的很多劳动密集型的出口品利润是极其微薄的,人民币汇率从去年以来上涨了3%,对这些生产企业已经形成了巨大的压力。

所以,可以肯定地说,如果人民币升值15%,那么对出口会有很大影响,虽然不一定是实质性的,但也决不是新闻标题中所说的"微乎其微"。

不过,我个人猜测,虽然人民币升值对出口有影响,但是对总体经济应该还是利大于弊。因为人民币不升值的话,国内必然会出现通货膨胀。这是另外一个话题,这里就不展开了。

祖六还谈到了,如何看待上个世纪90年代,日本泡沫经济破灭与日元升值之间的关系。他这一部分的观点我很同意,即日本90年代的衰退是它内部经济结构有问题,与日元升值没有关系。

把日本经济之所以形成泡沫以及泡沫之所以破灭,看成是因为以美国为首的西方国家逼迫日元升值导致的是非常简单、片面的。

  他认为,实际上战后日本经济发展是以出口加工、以出口导向为主的模式,日本一直用比较廉价的日元支持经济发展。但廉价日元的结果是同时在日本的出口上经常造成顺差、外汇储备越来越高,导致日本央行不断抛出等额货币,使广义货币供应M2大大增加,这样才导致很多盲目的、非理性的投资,尤其在房地产行业。

  因此,日本的信贷、日本的银行以及日本央行货币政策的结果,才是导致经济泡沫的原因。"反过来说,假如没有广场协议,认为他们很正当,可能会摔得更重,最后不只是十年,可能二十年都沉疴不起。"

  他就此认为日本经济泡沫是非常有参考的价值和教训的。"避免中国重蹈日本覆辙,确实是非常令人深思的问题,但是我们一定要把这个教训找对、找准,不能找错误的教训。如果我们认为日本的泡沫在于日元的升值,所以就拼命抵制美国的压力,我认为这是错误地吸取教训,可能会影响我们的决策。"

留言(1条)

好巧~俺刚在newsweek上看到一篇关于中国外汇储备压力过大和人民币升值的文章.....一看到这种文章偶心理紧张~

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