阮一峰的网络日志

鲁 能 集 团 私 有 化 取 消
《 财 经 》 记 者 乔 晓 会 李 其 谚 《 财 经 》 网 络 版 　 [ 2 0 0 8 - 0 2 - 0 4 ]
2 0 0 6 年 5 月 隐 秘 完 成 私 有 化 的 鲁 能 集 团 重 回 国 有 资 本 控 制 ， 股 权 转 让 原 则 为 相 同 资 产 相 同 定 价 收 回

　 　 【 《 财 经 》 网 专 稿 / 记 者 乔 晓 会 李 其 谚 】 广 受 争 议 的 山 东 省 最 大 规 模 企 业 鲁 能 集 团 有 限 公 司 （ 下 称 鲁 能 集 团 ） 的 隐 秘 私 有 化 计 划 ， 2 月 4 日 正 式 宣 告 取 消 。
　 　 当 晚 ， 鲁 能 集 团 旗 下 的 三 家 上 市 公 司 ： 鲁 能 泰 山 （ 深 圳 交 易 所 代 码 ： 0 0 0 7 2 0 ） 、 广 宇 发 展 （ 深 圳 交 易 所 代 码 ： 0 0 0 5 3 7 ） 、 金 马 集 团 （ 深 圳 交 易 所 代 码 ： 0 0 0 6 0 2 ） 发 布 了 一 份 内 容 相 同 的 公 告 ， 披 露 了 其 控 股 股 东 鲁 能 集 团 股 权 ， 再 次 发 生 重 大 变 更 的 消 息 。 此 时 ， 距 离 鲁 能 集 团 2 0 0 6 年 5 月 ， 将 原 国 有 股 权 和 职 工 持 股 卖 给 两 家 私 人 公 司 已 有 2 0 个 月 。
　 　 公 告 称 ， 三 家 公 司 的 实 际 控 制 人 北 京 国 源 联 合 有 限 公 司 （ 下 称 国 源 联 合 ） ， 于 2 0 0 7 年 4 月 2 6 日 接 到 中 国 证 监 会 《 责 令 整 改 通 知 书 》 （ 证 监 责 改 字 【 2 0 0 7 】 1 号 ） 后 ， 按 照 要 求 积 极 进 行 整 改 工 作 。 2 0 0 8 年 2 月 4 日 ， 三 家 公 司 接 获 母 公 司 山 东 鲁 能 集 团 的 通 知 。 通 知 称 ， 根 据 国 家 有 关 部 门 批 复 ， 山 东 电 力 集 团 公 司 、 中 国 水 电 工 会 山 东 电 力 委 员 会 和 山 东 鲁 能 物 业 公 司 收 购 原 由 国 源 联 合 、 首 大 能 源 集 团 有 限 公 司 （ 下 称 首 大 能 源 ） 持 有 的 山 东 鲁 能 集 团 9 5 . 4 7 % 的 股 权 。 山 东 电 力 集 团 为 中 央 国 有 企 业 。 转 、 受 让 各 方 已 经 于 2 0 0 8 年 2 月 4 日 签 署 《 股 权 转 让 协 议 》 。
　 　 三 家 公 司 称 ， 为 避 免 公 司 股 价 异 常 波 动 ， 保 护 投 资 者 利 益 ， 上 述 三 家 公 司 的 公 司 股 票 自 2 0 0 8 年 2 月 4 日 起 停 牌 ， 直 至 上 述 事 项 相 关 公 告 发 布 后 复 牌 。
　 　 2 月 4 日 公 布 的 最 新 公 告 中 ， 并 未 披 露 此 次 鲁 能 股 权 回 归 国 有 的 具 体 转 让 价 格 。 《 财 经 》 记 者 获 悉 ， 山 东 鲁 能 集 团 是 根 据 国 务 院 国 资 委 近 日 下 发 文 件 的 精 神 ， 完 成 上 述 整 改 的 。 这 一 文 件 要 求 ， 鲁 能 集 团 在 2 0 0 6 年 5 月 发 生 的 股 权 转 让 交 易 ， 要 予 以 撤 回 ， 基 本 原 则 是 相 同 的 资 产 相 同 定 价 收 回 。
　 　 鲁 能 集 团 源 自 国 家 电 网 公 司 旗 下 山 东 省 电 力 公 司 下 属 的 三 产 多 经 企 业 （ 电 力 行 业 内 部 对 “ 三 产 ” 和 多 种 经 营 公 司 的 通 称 ） ， 2 0 0 2 年 后 变 身 为 职 工 持 股 控 股 的 企 业 。 2 0 0 6 年 5 月 ， 中 国 水 电 工 会 山 东 电 力 委 员 会 将 其 持 有 的 鲁 能 集 团 3 1 . 5 2 % 的 股 份 ， 转 让 给 首 大 能 源 ， 山 东 鲁 能 物 业 公 司 和 另 外 4 5 家 代 表 职 工 持 股 的 公 司 ， 将 其 持 有 的 鲁 能 集 团 6 0 . 0 9 % 的 股 份 转 让 给 国 源 联 合 ， 转 让 价 总 计 为 3 7 . 3 亿 元 。 首 大 能 源 和 国 源 联 合 均 为 私 人 公 司 。
　 　 随 后 ， 国 源 联 合 向 鲁 能 集 团 增 资 2 0 . 3 亿 元 ， 占 增 资 后 鲁 能 集 团 总 股 份 5 7 . 2 9 % ； 首 大 能 源 增 资 1 6 . 8 亿 元 ， 占 增 资 后 鲁 能 集 团 3 8 . 5 9 % ， 原 鲁 能 集 团 的 三 家 小 股 东 占 增 资 后 的 4 . 1 2 % 。 鲁 能 集 团 由 此 完 成 了 隐 秘 的 私 有 化 计 划 。
　 　 虽 然 控 股 股 东 的 实 际 控 制 人 已 经 发 生 了 重 大 变 化 ， 但 鲁 能 集 团 旗 下 的 三 家 上 市 公 司 当 时 并 未 披 露 相 关 信 息 。 直 至 2 0 0 6 年 底 ， 外 界 也 鲜 有 人 知 道 总 资 产 逾 7 0 0 亿 元 的 山 东 省 最 大 企 业 集 团 ， 已 经 悄 然 易 主 ， 变 身 为 私 企 。 2 0 0 7 年 1 月 8 日 ， 《 财 经 》 杂 志 发 表 封 面 文 章 《 谁 的 鲁 能 》 ， 首 次 详 细 报 道 了 鲁 能 集 团 产 生 、 演 变 及 最 终 控 股 权 转 让 的 全 过 程 。
　 　 随 后 的 2 0 0 7 年 1 月 2 6 日 ， 在 证 监 会 要 求 下 ， 鲁 能 泰 山 、 广 宇 发 展 和 金 马 集 团 三 家 上 市 公 司 披 露 了 大 股 东 鲁 能 集 团 已 经 易 主 ， 且 性 质 系 属 私 有 的 事 实 。
　 　 该 次 公 告 还 同 时 披 露 了 国 源 联 合 与 首 大 能 源 的 股 权 结 构 。 这 两 份 繁 复 的 股 权 结 构 图 中 清 晰 显 示 ， 鲁 能 集 团 已 由 职 工 持 股 企 业 变 为 自 然 人 控 制 的 私 人 公 司 ， 其 主 要 的 实 际 控 制 人 为 赵 兴 银 。 赵 兴 银 此 前 在 业 界 藉 藉 无 名 ， 此 后 亦 不 曾 公 开 露 面 。
　 　 据 《 财 经 》 记 者 了 解 ， 早 在 2 0 0 7 年 下 半 年 ， 山 东 电 力 集 团 公 司 所 属 的 国 家 电 网 公 司 ， 即 向 国 资 委 报 送 了 处 理 鲁 能 私 有 化 文 件 的 方 案 ， 国 资 委 在 2 0 0 8 年 1 月 前 后 下 达 了 批 复 文 件 ， 对 交 易 撤 回 和 具 体 转 让 原 则 作 出 了 规 定 。
　 　 业 内 资 深 人 士 指 出 ， 山 东 电 力 集 团 隶 属 国 家 电 网 公 司 ， 而 鲁 能 集 团 旗 下 则 持 有 大 量 发 电 资 产 。 这 不 符 合 电 力 改 革 厂 网 分 开 的 精 神 ， 因 此 ， 此 次 由 山 东 电 力 集 团 收 回 鲁 能 集 团 控 股 权 ， 只 是 过 渡 行 为 ， 鲁 能 旗 下 发 电 资 产 未 来 还 将 公 开 挂 牌 出 售 。
　 　 来 自 电 力 业 内 的 消 息 称 ， 国 资 委 随 后 还 下 发 了 一 份 规 范 电 力 职 工 持 股 的 文 件 ， 对 于 职 工 持 股 企 业 的 经 营 范 围 作 出 具 体 限 制 ， 并 强 调 ， 地 市 级 以 上 电 网 企 业 的 领 导 和 省 级 调 度 人 员 、 财 务 人 员 ， 不 得 持 有 本 区 域 的 发 电 企 业 的 股 权 ； 已 经 持 有 的 ， 要 在 一 年 内 转 让 、 清 退 ； 对 于 清 退 和 转 让 的 股 权 ， 发 电 企 业 有 权 优 先 回 购