通货膨胀的危害

通货膨胀的危害主要有两个。一是它使价格体系失灵，二是它扭曲了分配制度。

价格是市场经济中的信号系统，资源配制和市场运行都依靠价格信号来完成。通货膨胀使价格的信号作用失灵，人们分不清哪些价格反映了通货膨胀，哪些还没有。这使得人们无法有效完成资源配制，无法进行长期规划，税收金融法律的管理作用失效。比如，由于高通货膨胀，企业提取的折旧的实际价值锐减，实际税率在提高，这会影响设备和固定资产投资。再比如，在高通货膨胀环境下，投资者股票的实际价格在贬值，但是投资者扔有可能必须付出资本收益税，这会使得投资股票的意愿下降，提高证券市场的成本。总之，由于通通货膨胀导致了经济运行中的混乱，将使得产出下降。

通货膨胀的另一个危害是它扭曲了分配制度。它使得依靠固定收入的那部分人群收入下降。典型的就是依靠退休金和储蓄金的人群。这容易引发社会矛盾。

温和的通货膨胀的成本

（1）皮鞋成本（shoe-leather costs）：在通货膨胀时期，人们会避免持有现金，因此会更加频繁的往返银行。但是，如果通货膨胀是温和的这种成本并不是很大。

（2）税制紊乱（Tax Distortions）通货膨胀会使人们的资本收益和名义收入变大，从而将人们推上更高的税收等级，这被叫做“等级爬升”（Bracket creep）。

（3）货币幻觉（Money Illunsion）:通货膨胀时期，人们在评估货币的名义价值和真实价值时会发生系统性错误。决策复杂程度在变大，决策的复杂程度也在变大，因此决策更可能发生错误。

（4）不确定性（Inflation Variability）通货膨胀使得金融资产的风险也在变大。

通货膨胀的收益

（1）铸币税（Seignorage）：通货膨胀类似于货币创造，政府可以从通货膨胀中获得收入。

（2）通货膨胀可以产生负的真实利率。由于名义利率最低只能到零，所以通货膨胀低时，货币政策能够发挥作用的能力就非常有限；通货膨胀高时，货币政策使用的余地和效果都更大。

（3）通货膨胀可以调节真实工资。由于货币幻觉的存在，可以使真实工资的下调变得更容易。

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