阮一峰的网络日志

人民汇率调整的五个问题

朋友整理房间，找出一张垫在床下的2005年1月6日的《南方周末》。我看见上面有一篇《汇率讨论中的五大偏见》。

我仔细读了一遍，觉得作者的想法和我差不多。我们都认为，阻碍人民币汇率调整的很多借口是不能成立的。但是原作者写得不是很直接，看起来有点费劲，于是我就想我可以用自己的语言来回答一下这五个问题。

1. 货币升值一定会减少就业吗？

答案是不一定，但是按照中国目前的情况，是很可能的。

货币升值直接影响出口，从这个角度看会减少就业。但是，如果货币不升值，国内物价会因为源源不断的贸易顺差和资本流入而上涨。最终，也是会减少就业的。

所以，关键问题是人民币不升值会导致国内物价上涨。

2. 制度建设不完善能成为不调整的理由吗？

我觉得这个问题很荒谬。制度建设与汇率调整根本不是对立的，两者都是为了经济发展这个根本目标。如果调整汇率对经济有利，为什么不调整呢？

1994年人民币汇率制度就进行过重大改革，双轨制变成了单轨制，难道现在的制度建设还没有那时完善？

3. 日本的泡沫经济与长期衰退是日元升值导致的吗？

1990年后，日本泡沫经济的破灭，根本上是日本政府错误的经济政策和日本经济体制的弊端导致的，与日元升值没有必然联系。

4. 拒绝汇率调整能够打击投机资本吗？

不能。投资资本只会更加预期人民币将要升值，而不断的蜂拥而入。

5. 外汇储备损失很可怕吗？

这一段原作者写得很好。我就引用他的原话：

“从货币升值对一个国家整体财富的影响来看，这个观点（外汇储备损失很大）站不住脚，因为它忽略了远比国外资产庞大得多的本币资产的实际潜在购买力增加。货币升值以后，外汇资产在本国的购买力下降，本币资产在国外的购买力上升。由于一个国家的本币资产远远大于他所持有的外币资产，因此，货币升值带来的整体潜在购买力必然是大幅度上升了。”

Posted by Ruan YiFeng at July 11, 2005 08:27 AM | 返回首页