美国历史上最大的银行危机:伊利诺伊大陆银行

作者: 阮一峰

日期: 2006年9月16日

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1984年,伊利诺伊大陆银行(Continental Illinois National Bank)是美国第7大银行,同时也是美国最大的商业贷款银行,有21000位股东,29处外国分行。

伊利诺伊州是实行"单一银行制"的州(即不允许银行在本州内设立分行),以至大陆银行在新建银行大楼以后,必须在芝加哥市区盖一座跨越街道的天桥,连接总行的两幢大楼,以便在法律上视为同一幢建筑。

正是因为法律不允许设立分行,导致大陆银行是美国拥有最多资金联行的银行。大陆银行的大部分资金都是向其他银行拆借来的,或是通过控股公司发行商业票据,再转给大陆银行。该行300亿美元存款中,有90%以上是没有存款保险的外国人存款,以及远超过10万美元保障上限的存款(联邦存款保险公司不对超过10万美元的存款提供保险)。1982年以后,大陆银行固定每天晚上都要拆借80亿美元的联邦资金。

危机的起因

陆银行深信能够以较高的利率将借来的钱贷出去,所以四处放款。在它的放款对象中,有一家叫做宝恩广场银行(Penn Square Bank)。它是后者最大的资金来源。

宝恩广场银行是开设在俄克拉荷马市一处购物中心的银行,专门承放油气钻探贷款。它的大部分资金都是用较高的利率,从银行间拆借市场借来的,然后再以更高的利率贷出去。大陆银行持有宝恩广场银行发行的贷款债券面值就高达10亿美元。

1982年,宝恩广场银行倒闭,在该行存款的银行金融机构共计有28家商业银行、44家存贷银行和221家信用合作社。

大陆银行因此受到牵连,不再是其他银行愿意拆借的对象。另一方面,由于大陆银行追求较高的贷款利润,所以它的贷款对象往往是一些风险很大的项目。

危机的爆发

1984年5月,大陆银行遭到资金联行的挤兑。

起因有两个:

(1)一些美国投资银行家希望争取业务,于是向日本银行表示,或许可以廉价并购大陆银行;

(2)政府监管部门到一些小型银行检查时,质疑它们存放到大陆银行的资金是否安全。

谣言一传开,挤兑就开始了。芝加哥商品交易所从大陆银行的账户中提出了5000万美元。这个消息传出去以后(这种事情根本无法隐瞒),10天之内大陆银行流失了60亿美元的资金。

为了挽救大陆银行,芝加哥储备银行向大陆银行出借了36亿美元,并且强迫其他16家银行提供45亿美元的30天信用额度,借给大陆银行。这个消息是星期五宣布的,但是到了星期二,大部分钱就用光了。

联邦存款保险公司的介入

期三,美联储主席沃尔克、联邦存款保险公司董事长艾沙克、金融机构检查署署长康诺瓦、美国7大银行中6家银行的执行官,再加上另一家银行的副董事长,开会研究应该怎么办。

大陆银行的人不在场,这家银行已经完了。联邦储备系统不能再出钱帮助了,因为法律禁止美联储贷款给丧失偿债能力的银行。商业银行只希望把自己借给大陆银行的钱收回。只有联邦存款保险公司能够让大陆银行继续满足提取现金的要求。联邦存款保险公司拨出20亿美元,"保证所有存款户和一般债权人会得到全部保障,该行对顾客的服务不会中断。"

但是,最终美联储可能必须成为资金的来源,因为美联储可以创造货币,而联邦存款保险公司不能。后者是一家保险公司,向银行收取保证金,保障银行的存款。当它为大陆银行做出保证时,公司帐面上存在财政部的"储备资金"大约是150亿美元,此外,它可以再向财政部借50亿美元。但是,连串的银行倒闭可能耗尽公司的资源,因为除了购买大陆银行的票据以外,它还得用35亿美元买下大陆银行面值51亿美元的不良资产。如果它必须保证清偿大陆银行控股公司的所有债务,要花的钱还会更多。

1982年通过的加恩-圣杰曼法规定,只要联邦存款保险公司认为有必要,也就是银行倒闭会对银行体系造成重大损害时就可以出钱拯救银行,即使拯救成本远高于清算银行的成本,联邦存款保险公司仍然可以出手拯救。大陆银行在美国中西部大约有2000家资金联行,大多数都是没有分行的单位银行,必需得到其他银行的资金支持。如果联邦存款保险公司只清偿那些有保险的存款户,然后撒手不管,可能会极多的这类银行关门。因此,联邦存款保险公司认定有绝对必要去拯救大陆银行。

但是,联邦存款保险公司没有这么多钱,来吸收大陆银行的或有负债。联邦存款保险银行选择向美联储借钱。

最后的安排是,联邦存款保险公司拥有大陆银行控制权,将大陆银行对芝加哥联邦储备银行的负债,转变成自己向芝加哥联邦储备银行贷款25亿美元。

事后的反思

来的分析显示,如果放手让大陆银行倒闭,只有几十家小型银行会受到严重伤害,不到10家会倒闭;反对的人也认为,因为政府在大陆银行事件中拯救了犯了愚蠢错误的投资人,才造成1990年到1991年银行危机恶化。

十多年后,曾任联邦存款保险公司董事长的艾沙克坦率地说,他认为应该让大陆银行关门。

--摘自Martin Mayer, THE FED: the inside story of how the world's most powerful financial institution drives the market

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